连接新闻：全文|小米Q1财报分析师功绩会实录　

　　小米集团（1810.HK）本日公布了摈弃3月31日的2024年第一季度财报：营收为755亿元，同比增长27.0%。净利润为42亿元，同比基本持平。经调整净利润为65亿元，同比增长100.8%。

　　详见：小米第一季度营收755亿元 经调净利润65亿元 　　看图：小米Q1营收755亿 经调净利同比增100.8%

　　财报发布后，小米集团联合东谈主兼总裁卢伟冰，副总裁、CFO兼天星数科CEO林世伟等高管出席了随后举行的财报电话会议，解读财报要点，并回话了数位记者的发问。

　　以下即为本次电话会议记者问答能力实录：

　　新华网记者：我的问题连接手机出货量。本年一季度，小米手机的出货量在4060万台，同比增长了33.7%。请教管制层这种增长趋势在本年的第二季度以及全年能否延续？另外本季度，手机ASP，即平均销售单价，同比是下落的，请教管制层这背后有哪些原因？小米手机的高端化进展是否还凯旋？

　　卢伟冰：大家也看到，小米在第一季度（手机出货量）增长了33%，比拟昨年昨年同期大略增长了1000万台。单季度的出货量跨越了4000万。

　　咫尺咱们对第二季度的主义是但愿它不要低于第一季度。如斯一来，咱们第二季度比拟昨年也会增长比较多。按照这样辩论的话，上半年保守预计咱们会比昨年同比增长1500万台以上。咱们昨年（的出货量）是1.46亿，本年假定下半年不增长，（出货量）应该会跨越1.6亿只傍边。我个东谈主认为下半年小米还会延续着同比昨年增长的态势。是以我以为对于全年的出货量，或者说小米的增长趋势，大家无须太缅思。

　　对于季度ASP的下落，我认为主要有两个原因。第一个原因，尤其针对中国市集来说，我认为有一些季节性成分。本年的小米14是比昨年小米13的上市时间提前了一个半月，也等于说发布的时间往前拉了，这是我的教授。另外，大家可以看到咱们本年的确在新兴市集的增长非常快，中东、拉好意思、东南亚和非洲，这几个市集总体来讲如故低ASP的市集。是以出货量的快速增长也拉低了咱们的ASP。如果从单一市集来看的话，比如中国市集或者欧洲市集，其实咱们的ASP齐是在增长的。

　　终末对于高端化的问题。于我而言，今天小米的高端化也曾进到一种荒谬好的气象。咱们的手机业务在高端化中探索了四年多，酿成了一套方法论。这个方法论咫尺来看是行之有用的。咱们也把这一套方法论的一些底层逻辑在三年前放到了汽车这一品类上，是以对于小米汽车，无论是居品的方法论如故高端方法论，我信托这一次大家看到它亦然有用的。这施展咱们在高端方法论里面的普世性，这种普世性即指品类的普世性。这是第小数，咱们对咱们的方法论愈加自信。

　　第二点是，大家也看到小米在4000至6000元价钱段站得如故很稳，咱们下一步最弥留的等于对6000到1万元价钱段的冲突，接下来大家也会看到咱们的动作。另外，本年小米在国外的高端化进展也荒谬可以。天然小米在国外市集高端化正本的基数并不是荒谬大，可是咱们本年简直终明晰翻倍成长。增长速率如故荒谬快的，尤其是在600好意思金以上价钱段，大家对小米的接受度荒谬好。尤其是本年的小米14 Ultra，我的印象在国际上咱们加单加了三次。前段时间咱们刚刚在日本发布，日本用户对小米高端机的接受度也荒谬好，（小米高端机）在日本我印象里要卖到接近9000块东谈主民币傍边，但居品接受度荒谬好。

　　是以本年我如故认为小米的高端化处在一个荒谬好的气象，有了手机和汽车这两大品类，我信托这对其他品类的高端化将有荒谬大的加持作用。一样，国外也进入到了我称之为“高端化快速发展”的时期。综上，我我方对2024年全年小米的手机业务如故有荒谬大的信心，无论是销量、毛利率，如故高端化等等。

　　东谈主民网记者：我的问题主要对于费控。此前，小米一直在强调运筹帷幄后果、提神集团的用度顺序。思请教管制层，在一季度小米的用度顺序情况如何？另外，我看到本季度库存水位增多了，请教增多的原因是什么？

　　林世伟：刚才咱们也提到，小米举座的买卖用度在2024年第一个季度是122亿。可是其中包含了25亿的新业务插足。如果你把这部分删掉的话，咱们中枢业务的买卖用度大略是在96亿东谈主民币傍边。再把这个数字与咱们收入比拟，咱们的用度率是在12.8%，昨年一季度大略在13.5%傍边，同比下落了大略0.7个百分点。

　　主要的原因有几个方面。昨年咱们提议了“降本增效”，昨年可能更关注“降本”，本年咱们关注的则是“提效”。咱们荒谬关注小米中枢业务的用度率，是以大家可以看到咱们的用度率减少了大略0.7个百分点傍边。但咱们如故会络续对峙对最基础的研发进行插足，同期顺序其他的用度。是以，从用度率的角度来说，本年咱们的中枢业务用度率会比昨年低。

　　刚才你也提到咱们的库存水位增长了，我以为有几个原因。第一，卢总（卢伟冰）刚才也提到了咱们的销量有所增多。在销量增多的同期，咱们也要相应地去准备一些原材料以及整机库存。因此这两项齐有增长，主要原因如故咱们的业务比拟昨年更健康、更大。这是第小数。第二，咱们需要交代“618”。“618”当今也曾初始了，咱们在3月底时也曾进行了相应的备货。第三，这个原因可能是第一次出现，即咱们有一些汽车的备货库存。大家知谈，小米汽车是在3月28日公告，4月5日开售，在3月31日的时候咱们也曾进行汽车的备货。是以这是相对较新的库存水位。但总体来说，咱们认为咫尺的库存如故荒谬往常的，咱们会持续紧密化地管制咱们的库存。

　　华尔街见闻：我肃穆到公司最近三个季度营收增速在变快，请教原因是什么？这个趋势在第二季度能否保持？管制层对全年的权衡是若何的？

　　卢伟冰：从我我方的感受来说，小米在昨年的四个季度，每个季度咱们的功绩齐在快速好转。可是昨年无论是功绩施展或是投资东谈主反应等等，咱们如故收到荒谬多的质疑。大家齐在质疑、担忧，缅思“你的功绩到底能不成持续”、“你的功绩是不是外部环境、供应链的降本给你带来的”等等。即使上个季度咱们和大家共享的时候，大家访佛的质疑如故比较多。我信托大家可以从本季度小米的财报看到，咱们的财报如故比较褂讪的。大家可能会问一个粗浅的问题：小米到底发生了什么才终明晰这样的功绩？是以借着你这个问题，我就谈一谈曩昔几年咱们到底干了哪些事情。

　　第一方面，小米在曩昔几年作念得荒谬弥留的小数是，咱们阻抑地完善通盘这个词公司的顶层想象。昨年其实发生了几件事，我不知谈大家有没连接注。起首是咱们在昨年八月份第一次提议小米改日新“10年主义”，即“成为新一代全球硬核科技引颈者”。也许外界会把这看成念一种营销标语或者说公关术语，但其实在小米里面，它是咱们实实在在的政策主义。在昨年四月底的时候，咱们又提议了“东谈主车家全生态”政策。

　　最近咱们在连接小米价值不雅的演讲里面提到了一个“大麻花”的故事。故事大略是说，一个食堂如何收受小米的方法论开发出一款大麻花居品。其实这发祥于昨年咱们在年中初始的价值不雅升级。咱们把小米的价值不雅酿成了八条行径准则，每一条里包括三条行径模范，一共24条行径模范，尔后咱们再阻抑地去作念一些价值不雅的落地。

　　大家可以发现，小米在曩昔一年里正在缓缓把咱们的职责愿景、价值不雅以及新“10年主义”和新“10年政策”酿成了一次比较好的更新以及逻辑上的闭环。这是咱们里面进行的很弥留的管事。在此之后，咱们对峙每年作念管制变革，小米轻便每年齐会有一到两个集团级的管制变革专项，这些管制变革齐会阻抑夯实咱们的能力。

　　例如来说，咱们的“东谈主车家全生态”政策。可能大家听起来这是一个很虚的政策，可是在小米里面咱们又把它又拆解成了六大政策，包括高端化政策、产业能力当先政策、AI政策、OS政策、芯片政策和新零卖政策。本季度大家也发现，小米的AIoT功绩进展荒谬快，其实它背后就发祥于咱们在两、三年前开启的产业能力当先政策。换言之，小米原来好多荒谬弥留的品类以及重心居品之前是选品口头、拿品口头，当今这些品类也曾终明晰完全自研。

　　例如来说，昨天小米1000的空调装机量跨越了历史最高，咱们昨天装了大略6.7万套的空调。它背后有小数荒谬弥留，小米空调如今也曾终明晰百分百自研，而况空调也曾进入到了中枢元器件，也等于像压缩机、冷凝器等器件以及要津时间的介入。

　　这是小米曩昔几年发生的变化，这些变化终末促成了小米功绩的产生。因此，在我看来，功绩长期是一个扫尾。

　　对于你的第二个问题，第二季度能否保持。刚才我的回话也曾基本处罚了你的问题。对于第二季度，从宏不雅上来看，我认为小米基本上能沿着一季度成长趋势的能源上前走，可能会有一些小波动，或者内存价钱的变化可能会对毛利产生影响。这点我在第一季度也提到了，这如实会对咱们会有小数影响，但这个影响我认为会在荒谬可控的范围。在举座毛利率上，我认为基本上咱们可以保持一季度的水平。

　　对2024年举座来说，基于年头预期和年头预算，我认为完成的问题不大。只消外界环境不发生非常剧烈的变化，我认为小米对预算完成的可控度和对改日功绩的可视度应该齐处于荒谬高的水平。从二季度初始，咱们也会在财务论说中加入与汽车业务连接的具体数字泄漏，这可能是改日比较大的变化。

　　举座来说，对于小米第二季度以及2024年全年，我思说的是请大家省心。

　　二十一生纪经济报谈记者：我看到一季度小米的IoT业务毛利率创下历史新高。思请教管制层IoT业务毛利率持续改善的原因是什么？是否可持续？

　　卢伟冰：对于这个问题的回话，其实在刚才的问题里我粗浅触及了一些。

　　的确，小米一季度IoT业务的毛利率达到19.8%，同比提高了4.1个百分点。背后原因在于咱们在曩昔两、三年一直阻抑地进步产业能力。对于产业能力，咱们把它分红几块。第一块咱们称之为“居品的运筹帷幄能力”，第二块叫“居品的研发能力”，第三块是“请托能力”，第四块是“中枢器件的掌捏能力”。咱们一直沿着这四块阻抑去作念。

　　本年，咱们在三个大品类里的推崇荒谬亮眼。第一个品类等于小米的可衣裳。对于小米的可衣裳，无论是耳机如故腕表，我认为咫尺齐处在荒谬好的气象，无论是销量的增长、ASP的增长，如故利润的增长，我认为气象齐比较好。第二个品类等于小米的平板。小米平板当今是全球前五，我荒谬有信心来岁能朝着全球前三迈进，我认为如故有很大略率的。小米平板在中国市集的份额可以说越拉越大，小米平板的增长如故荒谬快的。第三个品类等于小米的大家电，也等于空调、雪柜、洗衣机。在这个品类里，尤其小米空调推崇愈加亮眼，无论是咱们刚刚发布的新机，如故柜机、大挂机，这些在市集的竞争力齐推崇得荒谬好。这三个品类对小米IoT有着荒谬强的驱动。再细看的话，大家可以看一下小米电视本年的推崇。本年小米Mini LED电视的市占率大略在40%，而况本年小米电视的平均尺寸大幅度增长，电视ASP也在大幅度增长。

　　这些齐是曩昔几年咱们作念产业能力升级专项的扫尾。可是我还要与大家说的是，本年只是是咱们IoT爆发的第一年，我信托在2025年、2026年，小米IoT还会有荒谬好的爆发，因为有好多品类无论是从能力缔造如故到终末运筹帷幄扫尾的呈现，如故存在一定的滞后。

　　以上是我认为小米IoT业务增长的原因。

　　此外，我认为小米IoT在国外的空间还很大。小米在中国的非手机业务大略也曾占到50%，在国外还不到20%。我认为小米IoT国外业务的成漫空间如故荒谬稠密的。因此，本年咱们又启动了“小米之家国外拓展专项”。咱们但愿能把在中国终了的新零卖在国外市集进行复制，而在终明晰新零卖的复制之后，它会对小米IoT业务的快速成长起到荒谬好的杠杆作用。因此，我对改日小米IoT业务的增漫空间如故荒谬有信心。

　　环球时报记者：我比较关注的是国际市集。我肃穆到卢总曩昔一段时间拜访了不少场地，思请教管制层第一季度小米手机在全球市集还有哪些亮点？或者说有哪些详备数据可以与咱们共享？在您看来，哪些区域还有比较大的增漫空间？在2024年，小米对举座的全球市集有若何的盘算？

　　卢伟冰：一季度小米手机在全球市集的推崇大家也齐也曾看到了，举座来看，我认为增长势头如故比较快。重心的增长市集如故在新兴市集。

　　小米将全球市集分红两类，一类咱们称之为新兴市集，在这一块咱们主要如故以增多市集份额为主。另外，在欧洲这样一些市集，咱们的重心在于改善居品结构或者说鼓舞高端化。换句话说，基于市集的不同发展特质和阶段，咱们会有不同的策略。像我刚才提到的非洲，即便昨年在非洲咱们终明晰接近翻倍的增长。但当今咱们在非洲也只好10%的占有率。

　　是以我一直在和团队讲，小米品牌在职何一个市集如果能作念到20%的占有率，这应该是理所应当的，咱们值得这样多的市占率。但今天咱们并莫得作念到，是因为咱们有好多事情莫得作念对。粗浅来说，以非洲为例，我认为改日小米在非洲市集终了翻倍的空间是有的，要津取决于咱们如何去作念。基于这个角度，大家会发现小米在拉好意思的空间区域荒谬大，小米在拉好意思地区市占率只好4%。

　　因此，我认为小米在全球市集里，只如若咱们在作念的市集，齐应该作念到20%（的市占率），这是小米的品牌力、居品力能够取得的，只是咱们咫尺的组织能力等方面没到位。但我长期认为咱们是有这样的契机的。

　　从全球的市集来看，我刚刚也提到，小米咫尺IoT的比例不到20%。我认为IoT还有很大的增漫空间。以大家电，即空调、雪柜、洗衣机为例，小米咫尺还百分百停留在中国市集，咱们还没出海。因此，下一步咱们也在商酌小米的大家电如何有序出海。前段时间大家也非常关切，问咱们小米汽车改日要不要出海。我认为像这样的一些大品类如果采选出海，它需要咱们鲁人持竿地建好小米平台化能力。如果莫得平台化的能力，咱们的出海就会遭受荒谬多的贫瘠和忙碌。

　　什么叫平台化的能力？等于要把财税法制等能力在每个国度齐竖立起来。其实这种能力的缔造，坦率来讲，不是很容易的。即便今天在中国企业里，能够在国外竖立财税法等平台化能力的企业其实是荒谬少的，大家更多的是竖立渠谈、竖立分销，而不是真实的、鲁人持竿地进行腹地化运筹帷幄。在这一块小米也莫得太多的教授可以去学习，咱们也在摸索，也交了一些膏火。但我如故认为在这方面小米的发展如故荒谬可以的。

　　因此，从全球范围来看，我认为小米的发展空间如故荒谬荒谬大的。

　　中新经纬记者：我的问题连接小米汽车。咱们也曾肃穆到小米在15日公布了汽车的交货量是一万台。请教管制层咫尺的小米汽车锁单量是些许？用户画像有哪些特质？

　　卢伟冰：对于汽车的锁单量。咫尺咱们泄漏的数字截止到4月30日。4月30日咱们的锁单量达到了88000台。咫尺咱们莫得再去泄漏最新的锁单数字。

　　刚才你也提到，到5月15日，咱们的累计请托达到了一万台。小米这一万台的请托量应该亦然刷新了行业的记载。咱们有一个最新的请托主义，即但愿在六月终了单月请托跨越一万台。咫尺来看咱们如故有信心的。

　　订片面。小米汽车当今有顺序版、Pro版、Max版。让咱们很惊喜的是，小米汽车订单里Max版的占比最高，跨越40%。具体而言，大家可以以相接为顺序版30%，Pro版30%，Max版40%。但其实Max版跨越40%。我认为咱们的订单结构也荒谬好。另外，用户最心爱的状貌是雅灰、霞光紫、海湾蓝和橄榄绿。霞光紫订单有百分之二十几的占比，这亦然出乎咱们的预思。

　　从用户的画像来看。此次很昭着，无论是老东谈主如故小孩，大家齐知谈小米SU7，可以说咱们的破圈效应如故荒谬强的。苹果用户方面，咱们发现苹果的用户占比跨越50%；购买用户中女性数目接近30%，还有一部分是老公给爱妻买的，是以咱们认为女性车主的占比初预计轻便在40%至50%；BBA用户占比跨越了29%。因此，总的来说，我认为小米汽车用户来源是好多元化的，咱们的高价值用户比例如故荒谬高的。

　　杂志记者：小米汽车的产能进步咫尺情况如何？全年请托主义10万台是否能超预期达成？是否有新车型的推出时间和辩论？

　　卢伟冰：刚才我也提到，咫尺咱们在产能爬坡，一方面咱们要在六月份把“双班”开起来，当今如故“单班”。“双班”开起来以后，我信托会对小米汽车的举座请托带来大幅度提高。另一方面，咱们也开了几轮供应商会议，咱们但愿咱们的中枢供应商能解救小米汽车通盘这个词产能爬坡的请托。咫尺来看我以为齐还可以。

　　咱们也提议全年的请托主义是10万台。这个主义咱们是确保的。对于花费者来说，其终了在从请托时机的角度来看，他们的请托时间基本上齐比之前锁单时APP贯通的时间提前了。

　　咱们最近也提议了一个新主义，等于能不成挑战全年请托12万台。这是咱们的新挑战主义。我认为有挑战、有压力，可是管制层如故应该去挑战一下这个主义。因此，我认为10万台是咱们必须要保底交出去的，12万台是咱们要去挑战的。

　　您还问到对于新车型的问题。起首，咱们的确也有其他车型的开发，但当今通盘这个词公司的元气心灵一齐齐在小米SU7的请托上。天然，对于新车型咱们里面有比较严格的诡秘轨制，是以今天也还没到对新车型作念泄漏的时间。但愿大家能够相接。

　　北京日报记者：我的问题连接汽车自驾。思请教管制层，小米的智能驾驶时间道路收受的是若何的策略？当今的团队领域达到了些许？小米的智能驾驶当今进入到若何的阶段？

　　卢伟冰：大家荒谬关切咱们的智驾。我在这里花点时间给大家先容一下小米的智能驾驶情况。

　　咱们三年前决定作念汽车的时候就判断智能化一定是改日的政策制高点。这是咱们那时候就荒谬笃信的小数。是以，咱们就组建了两个团队，一个是智能驾驶团队，一个是座舱团队。小米智能驾驶团队的领军东谈主物是叶航军博士。他那时等于小米时间委员会的主席，那时小米的时间委员会主要等于在作念AI。我印象里叶航军博士还也曾作念过咱们AI践诺室的主任。他等于AI内行，同期亦然清华大学的本硕博。咱们就从这个团队里抽出了一帮精干的东谈主，构成了小米当今的智能驾驶团队。是以大家可以看到，咫尺属于智能驾驶部门的差未几有1000东谈主，不含集团的时间委，集团时间委还有一批东谈主在解救他们。咱们的主义是在本年年底达到1500东谈主，在来岁达到2000东谈主。这是小米在智驾东谈主员方面的插足。

　　这样多的插足最主要的主义在于咱们要完成端到端的全程自研。小米作念手机作念了这样多年，咱们荒谬清亮，如果思要改日智驾作念得好，一定要作念到软硬件的深度会通。第三方的决策可以买，可是第三方的决策与自研的端到端决策在体验上很难比拼，尤其是在一些小概率事件上。这点咱们荒谬清亮。其实智驾终末拼的等于那0.1%、0.01%致使0.001%的一些小概率事件。因此，只好自研才能障翳更多的小概率事件。这是咱们作念自研时的基本起点。

　　是以，在曩昔的三年里，大家可以看到咱们交了几份功课。第一个功课等于咱们的高速NOA（导航援助驾驶）。小米的高速NOA大家开下来之后，我信托完全是中国最优的水平。上周六，我和雷总（雷军）开车从上海到杭州进行了全程直播。前一个小时是城区NOA，后两个小时是高速NOA。后两个小时的高速NOA是零监管，大略中间有一到两次的骚扰，我有些记不清了。应该是两次骚扰，包括变谈超车，但在其他区域是零监管的。

　　第二个功课等于咱们的智能停车。小米的智能停车当今完全是天花板，不是说第一流的问题，是第别称。咱们的智能停车基本上一把、两把就可以倒得进去，这方面咱们作念得非常好。

　　还有等于咱们的城区NOA。咱们也晓示了，这个月，也等于五月份咱们会在八城开城，八月会在寰宇开。的确，城区NOA的难度比高速路要高好多。但大家可以看到，城区NOA非常依赖你的车在些许个城市跑的道路和跑的遍数。大家可以发现，咱们在这方面的速率也曾荒谬快了。前次，咱们从上海到杭州城区接近一个小时的城区NOA路程中，我轻便进行了一次经受和两次骚扰。因为我也看了好多友商竞品车的城区NOA，也作念了一些对比。我信托小米咫尺完全进入了第一梯队。

　　举座来说，小米在智驾方面的插足荒谬坚决。咱们第一期的插足差未几是在47亿，本年的插足预算差未几在15亿。咫尺来看，咱们还有加大预算的趋势。因此，咱们如故鉴定认为，起首，智驾在改日一定是决战的制高点；第二，小米在智驾方面一定有荒谬大的上风，咱们我方认为智驾终末决胜的根柢就在于你是不是作念全栈自研。

　　界面新闻记者：我的问题是，当今无论是端侧大模子如故AI这些话题齐很热。我看到小米财报里也提到了小米对大模子智能化布局的一些动作。我思请教的是，小米咫尺在通盘这个词AI领域的举座布局和盘算是若何的？有莫得什么新的进展可以共享？以及在小米看来，AI是不是真的可以促进硬件升级，而况带动通盘这个词手机大盘的增长？

　　卢伟冰：AI亦然咱们每个季度相通的必聊话题。从昨年大模子出来之后，咱们每个季度齐在作念。

　　我难忘昨年咱们也曾荒谬明确地提到：第一，小米不会作念通用大模子。到咫尺为止，这个策略莫得任何变化；第二，咱们要积极发展端侧大模子。我思大家也看到小米在端侧大模子方面的插足比较多；第三，咱们会积极地拥抱AI的欺诈，与通用大模子去合营。这方面咱们咫尺作念得如故可以。

　　以上是昨年咱们定下来的一些基本策略，到今天也莫得发生太大的变化。

　　可是，我认为AI的欺诈如故荒谬多，例如在单品体验上的优化，无论是AI、智驾如故座舱里的小爱同学，最近可能会发现小爱同学比以前更智能化，聪惠了荒谬荒谬多，这是因为它背后介入了一些大模子。

　　还有等于全场景的体验。我再以小爱同学为例。其实大家可以发现小米既有车机，也有手机，还有家里的音箱以及一些其他的征战。咱们如何保证这些小爱同学在不同算力征战之间体验的一致性？其实这页对咱们提议了荒谬高的挑战，咱们需要处罚这些问题。再比如在HyperOS中，咱们称之为HyperMind，即主动智能，如何推动它能再上前“走一步”？这些齐依赖于AI。此外，在企业里面后果方面咱们也作念了荒谬多，比如小米之家新零卖的配货、对伴计智能化居品的推选和培训，以及小米里面的降本增效等等，其实咱们齐在用（AI）。

　　一言以蔽之，AI在小米的欺诈如故荒谬多。（完）

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