又一家公司思要靠着“奥特曼”IPO。近日，玩物公司布鲁可集团有限公司（以下简称“布鲁可”）向港交所递交了上市央求。尽管在招股书中，布鲁可自称为大众第三大拼搭扮装类玩物企业，但与大众前两大公司万代、乐高比拟，其阛阓占有率和自研IP均存在较大差距。

招股书中裸露的事迹透露，连年来，线下经销及授权IP为布鲁可带来了绝大多半营收。其中，授权IP“奥特曼”更是在2023年和2024年一季度占据了布鲁可的主要营收。从自有IP“百变布鲁可”到授权IP“奥特曼”，尽管调治业务政策帮布鲁可竣事了事迹扭亏，但对授权IP的过度依赖，也为布鲁可的老本化历程埋下了隐患。比拟其他手捏自有著名IP的玩物厂商，布鲁可的IP还未形成好意思满的产业链闭环。一朝授权IP无法续约，怎样撑起营收将成为未知数。

靠“奥特曼”IP事迹翻身

被外界称为“中国版乐高”的布鲁可，于近日向港交所递交上市央求。按照布鲁可在招股书中的裸露，把柄2023年GMV野心，该公司在大众拼搭扮装类玩物阛阓中已竣事了“国内第一，大众第三”的排行。大众排行仅次于行业两大巨头万代和乐高。

尽管自称为“大众第三”，但布鲁可在阛阓份额上仍与巨头们存在较大差距。数据透露，2023年，布鲁可的大众阛阓份额占比为6.3%，万代和乐高的大众阛阓份额揣度占比约75.4%。

从事迹进展来看，布鲁可在2023年竣事了营收快速增长。招股书数据透露，在2021—2023年的三年时分里，布鲁可分手竣事营收3.30亿元、3.26亿元和8.77亿元；失掉则分手为5.07亿元、4.23亿元和2.07亿元。2024年一季度，布鲁可则竣事营收4.66亿元，并扭亏为盈，净利润为4671.1万元。

北京商报记者梳剃头现，布鲁可营收、净利双增背后，是“布鲁可”到“奥特曼”的变身。拼搭扮装类玩物和授权IP成为连年来布鲁可事迹翻身的钞票密码。

数据透露，2023年，布鲁可拼搭扮装类玩物家具销售产生的营收为7.69亿元，占同时总营收的87.7%。2024年一季度，拼搭扮装类玩物家具在布鲁可的总营收占比更是达到了97.4%。

具体到布鲁可拼搭扮装类玩物来看，授权IP在2022年和2023年分手竣事了1.16亿元和7.05亿元营收，占比分手为98.4%和91.7%。而在系数IP中，“奥特曼”是布鲁可事迹的主要相沿。招股书透露，2023年及2024年一季度，基于奥特曼IP的家具占公司大部分收入。

自有IP孝顺营收不及一成

从布鲁可的发展历史来看，这家竖立于2014年的玩物公司，开端发售的是面向低年齿段孩子的积木玩物。2021年，布鲁可拿下了“奥特曼”IP的授权；2022年，布鲁可驱动推出拼搭扮装类玩物。这让布鲁可走上了事迹增长的快车说念。

北京商报记者了解到，现在，布鲁可旗下的拼搭扮装类玩物共有进步30个授权IP，包括奥特曼、变形金刚、火影忍者和宝可梦等。自有IP则仅有2个，分手是儿童益智类的百变布鲁可和中国传统文化主题的枭雄无尽。

尽管布鲁可对自有IP的斥地可追忆至2017年，但岂论是SKU仍是营收，自有IP的进展齐远不如授权IP。数据透露，铁心2024年3月31日，布鲁可共有391款在售SKU。其中，奥特曼在售SKU共有133款，占比进步1/3。自有IP则仅有90款在售SKU。营收维度上，布鲁可自有IP在2022年和2023年的营收占比分手为1.6%和8.3%，甚而不及一成。

针对布鲁可的IP发展近况，北京第二异邦语学院中国文化和旅游产业扣问院素质吴丽云在继承采访时示意，布鲁可现在繁难自有的中枢IP和竞争力。若是中枢业务主要依靠外部IP授权，一朝到期没能续签，将存在较大隐患。

据了解，布鲁可的IP授权条约往往为期1—3年，一般不会自动重续。从现存IP的授权期限来看，火影忍者、漫威无尽据说、宝可梦等IP的授权将于2025年到期，奥特曼的授权则将于2027年到期。若到期后未能竣事续签，将对公司营收形成较大影响。

未闭环的IP产业链

在多位业内大众看来，从授权IP尝到甜头的布鲁可，在老本化之路上或也将受限于授权IP。著名经济学者盘和林在分析现时玩物产业时示意，岂论是制造仍是销售，玩物行业自己繁难壁垒，是以玩物厂商确切的壁垒在于IP。由于大多半玩物厂商自身不产IP，是以IP往往需要和其他企业进行互助。

但对布鲁可来说，该公司对自有IP的研发甚而早于引进授权IP。现在，布鲁可的自有IP“百变布鲁可”已上线进步200集动画系列短片，但“百变布鲁可”IP对公司事迹的孝顺彰着远远比不上奥特曼等授权IP。

横向对比来看，乐高的颗粒积木、万代的高达等IP齐已竣事好意思满的产业链升级，从单纯的玩物升级为可开展异业互助的热点IP。即便仅把眼神放在国内，手捏多个自研IP的泡泡玛特、奥飞文娱(002292)等也为布鲁可提供了好意思满的IP产业链发展样本。

怎样解脱外部依赖，竣事从“布鲁可”到“奥特曼”再到“布鲁可”的迂回，打造自有IP产业链，或成为布鲁可的新挑战。为了解布鲁可在IP方面的更多业务观念情况，北京商报记者向布鲁可企业方发去了采访邮件，铁心发稿尚未取得复兴。

在吴丽云看来，以现存玩物厂商的本质为参考，通过斥地玩物IP形成文旅产业链，是增强企业在老本阛阓竞争力的旅途之一。现在，国内已有样本泡泡玛特为近似玩物厂商提供造就。以泡泡玛特的本质为例，该公司以自有IP为中枢，斥地系列家具，上线主题乐土，并竣事潮玩和主题乐土之间的双向赋能，普及企业的阛阓价值。

资深产业经济不雅察家梁振鹏则以为，思要发力自有IP竖立，现时阶段的布鲁可应先把柄自身公司的财力，将自有IP尽可能地铺设到相貌中，如规划电影、动画片等。

北京商报记者 赵博宇🔥买球·(中国)APP官方网站