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　　从已发布的半导体上市公司功绩预报来看，营收精深增长，净利润呈现分化。

　　阛阓涨跌“换挡”后，半导体板块也走出先扬后抑的行情。中华半导体芯片指数9月24日-10月9日大涨60%，区间最热潮幅近75%，后于10月10日、11日回调11.6%。

　　与半导体干系的ETF基金迎来不俗涨幅，无数资金涌入推升板块估值，盈利盘消化确当下，半导体行为成长作风的代表性板块，此前过程一年多估值回调，面前正处于行业景气度拖拉回暖中，投资者对其能否上演成长作风领头羊的热枕度不停普及。

　　面前，沪深两市正处于2024年三季报功绩预报和陈说败露的时分窗口，轨则发稿，韦尔股份（603501.SH）、瑞芯微（603893.SH）等10多家半导体上市公司发布了功绩预报，个股营收精深增长的同期，净利润进展呈现分化，板块与个股后市若何演绎，最终或仍要回到功绩预期上。

　　营收普涨、净利润分化

　　Wind数据显露，轨则10月13日傍晚，12家半导体上市公司发布了三季度功绩预报，触及芯片设想、晶圆代工、IP做事等次第。三季度是公共半导体旺季，对全年功绩影响举足轻重。全体来看，已败露功绩预报的半导体公司买卖收入齐实现了不同进度增长，净利润则涨跌互现。

　　行业景气度回暖之际，轻财富的芯片设想公司盈利智力快速缔造。10月13日下昼，乐鑫科技（688018.SH）败露功绩预报，公司瞻望前三季度实现买卖收入约14.6亿元，同比增多约42%，瞻望实现归母净利润2.51亿元，同比增长188%。乐鑫科技的居品运用于泛IoT范围，公司暗示下搭客户的面孔缓缓干涉放量阶段，鼓动陈说期内功绩增长。

　　营收净利双增长的芯片设想股还有CIS龙头韦尔股份、瑞芯微、泰凌微（688591.SH）等。韦尔股份瞻望前三季度归母净利润为22.67亿~24.67亿元，同比增长515.35%~569.64%，环比增速有所放缓，按照中报盈利13.67亿元盘算，第三季度盈利下限为9亿元，环比第二季度增速为11.25%，而第二季度的环比增速为45.08%。

　　同日发布功绩预报的芯原股份（688521.SH）、芯联集成（688469.SH）均为续亏。芯原股份上市4年以来功绩亏多盈少，扣非后归母净利润仅在2022年盈利1329.06万元。公司瞻望本年第三季度买卖收入、归母净利润区别为7.18亿元、-1.11亿元，营收同比增长23.6%，是自2023年一季度以来初次同比转正，净利润亏蚀收窄约0.45亿元，麇集亏蚀五个季度。

　　芯联集成当今依然处在晶圆产能爬坡阶段，本年第三季度的营收环比、同比均为增长，但盈利结束尚需时分。该公司瞻望前三季度买卖收入约为45.47亿元，同比增长约18.68%，归母净利润亏蚀6.84亿元，较上年同期减亏6.77亿元，并称第三季度的毛利率照旧实现单季度转正，约为6%。

　　雷同从事晶圆代工的晶书籍成（688249.SH）瞻望前三季度归母净利润同比增长744.01%~837.79%，达2.7亿~3亿元。公司暗示，跟着行业景气度缓缓回升，自本年3月起产能抓续处于满载情景，并于6月起对部分居品代工价钱进行退换，助益买卖收入和居品毛利水安详步普及。

　　估值溢价要看个股

　　半导体一度引颈过本轮行情，甚而在10月9日沪指大幅回调时，半导体板块仍逆势上扬，中华半导体芯片指数冲上9000点关隘，端朴直今报7367.53点。个股的涨跌更是让投资者“头昏目眩”。

　　晶圆代工龙头中芯国外（688981.SH）5个往畴昔内暴涨86.94%，盘中最高价创逾四年新高，易方达上证科创50ETF举牌中芯国外，轨则公告日抓有股票数目为1.08亿股，占中芯国外A股总股本的5.47%；功率器件企业捷捷微电（300623.SZ）拉出三连板，5个往畴昔股价翻倍；寒武纪（688256.SH）身兼AI和芯片两卤莽念，在10月9日盘中创下历史最高的415元/股，一周时分股价翻倍。

　　9月24日到最新收盘日（10月12日），半导体（中信成份板块）158只个股的平均涨跌幅为37.8%，54只个股涨逾40%，捷捷微电、国民本事（300623.SZ）等领涨板块。同期也有86只半导体股出现了20%以上的回撤幅度。

　　再看ETF端，职权类ETF是近期阛阓投资者布局的主要渠谈之一，各行业ETF中，TMT的进展一骑绝尘。数据显露，曩昔一周（10月8日~11日）多数A股板块下落，仅TMT范围以上基金平均高涨2.37%（范围以上ETF基金指的是同期知足上市来回满2周、样本更新日责罚范围卓越1亿元、最近两周日均成交额不低于1000万元），周期、糜掷、中小盘、生物医药等板块一齐收跌。进一步看资金流动，科创/创业干系指数的资金流入最高，大盘指数排行第二，TMT排在第三。

　　“近期阛阓大幅波动，一定进度上是因为投资者形势升温，放大了短期波动，待形势幽闲后，估值回调在所不免。同期，无数资金涌入拔高了行业全体估值，是否能够匹配三季度乃至全年功绩，仍有待财报败露考据。”上海某私募基金精采东谈主对记者说，“科技股行样式必奉陪泡沫，对应为资金面的富余以及阛阓风险偏好大幅普及。面前看，半导体的双重属性（周期与成长），周期处在朝上复苏中，这对估值缔造故意，尤其是行业市值仍处于近几年来的低估情景。需求仍以结构性为主，因此阛阓给出的溢价或只会发生在功绩超预期或盈利抓续缔造的个股上。”

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