作家| 猫哥

牛市只剩半语气时候，行长又出马了，然后指数直线驱动拉升。

行长选的工夫点很好，GDP等等数据都出来了，基本都超预期，连休闲率都缩短了。

行长说了啥呢？

其实即是公布了下之前设施的程度条：

1、股票回购、增抓再贷款，首期额度3000亿元 利率1.75%。

2、择机进一步下调入款准备金率0.25-0.5个百分点，瞻望21号公布的LPR也会下行0.2-0.25个百分点

3、央行即日起认真启动证券、基金、保障公司互换便利，20家恳求，2000亿领域。

这些话说完，股市就翻红了，这些话为啥这样有威力呢？

即是预期管束作念得好，战术之前全说过，但当前告诉你，5000亿有益用于股市的资金准备好了，照旧首期，这对所谓颤巍巍的牛市，皆备是强心针。

之前的牛市为啥跌了个熊样呢？即是预期管束不行，为什么这样说呢？

1、5天指数涨了23%，这是1999年519行情、2007年、2015年牛市一个月的涨幅，暴涨一定暴跌。

2、公论环境过热，典型代表即是某网红经济学家小长假喊话，8号开盘即涨停，留给公共买入的工夫未几了，畴昔的牛市确乎出现过大盘涨停，千股涨停的奇不雅，但那都是老历本了，当前5000多只股票，90万亿市值，大盘涨停不知说念需要若干钱吗？

3、骨子上，资金的不对曲直常大的，暴涨之后，散户还在融资、贷款搞冲锋，是谁先跑的呢？

大机构，国表里的大机构都是抢跑的主力，外资吃饱，内资大机构亦然宦囊饱胀；

大推进，930于今，336份减抓公告，全是大推进和高管，这些东说念主都要跑，这股价有啥复古力？

致使，国度队也在跑，这一轮主力之一即是芯片科技，效果国度大基金的减抓公告一张接一张。

4、最主要的，之前瞻望会有一大波散户跑步带巨资入市，效果官方数据标明，9月份一个月，入款增多了4万亿，确乎好多东说念主取了定存入市，然而还有4万亿资金压根不睬这茬口，坚毅地把钱存进了银行，这是主流。

四大不对之下，股市详情剧烈波动，最要道的，这一轮的牛市，即是水多了，而企业的基本面、宏不雅的经济数据还莫得根人性的扭转，是以暴涨之后，全是空头。

但咱们确乎需要一波慢牛的行情，额外急迫，为什么这样说呢？

从924以来，出现了蹲守发布会的行情，啥道理呢？

即是预告要道部门的发布会工夫后，关联板块在前一交往日都会增多好多的筹码，发布会当日，若是超预期，那就暴赚一笔，若是一般般，哪也至少有一个小时跑路。

是以经常盘间巨幅波动。

但这样多场发布会停驻来，其实门道图照旧很明确了。

咱们雄壮的任务，岂论是拉房地产照旧拉股市，都是要搞定场地的债务问题。

前两年的想路是指望企业、家庭端出力，拉动消耗、增多信贷连接保管场地和中央财力，自后发现这波东说念主指不上，大都都躺平了，利率降到“1”字头也未几贷款，消耗左迁降得强横，二两猪肉能作念八个菜，半斤花蛤作念海鲜大餐，有钱也不花。

但场地等不分解，场地债40多万亿，城投债亦然巨量的，这些都是要给利息的，好多场地能用的方针都用了，比如延期20年，先息后本，但这仅仅缓兵之计，并不可确凿搞定问题，这时候只可中央动手了，央行放水，财政发力。

想路是没问题的，17号住建部说了，允许场地发债收房买地，取消四限、搞了四降，这样城投前两年吃进去的地皮能力转起来，改日即是新加坡花式的双制度，保障房保民生，商品房止跌回稳，这个市集能力转起来，这是第一步，场地的活力能力逐渐归附，有钱了，债务就不是大问题。

但这种靠增多收入来还宿债的路子照旧有点慢，中央给化债定了任务和工夫表，场地也急，是以他们的确需要一个大牛市。

为啥这样说呢？牛市里股价大涨，场地入股的大都上市公司，不错通过增发套现还债，速率会快好多。

假如A股的总市值从90万亿增多到140万-150万亿，增发套现再协作牛市带来的消耗和信贷的增多，场地债、城投债的问题就会搞定很大一部分。

但这样一个牛市详情是一个慢牛，三个月涨结束，好多事都来不足安排了。

是以你看到行长的发言了吧，在给了市集信心之后，也说了，要严查信贷资金入市，这是底线。

这样说，一是要放荡资金的情绪，二是要保证银行的肃穆。放荡节律，公共懂了吧？

总之一句话，央行当前的节律照旧比拟肃穆的，10月底看下财政的力度，慢牛可期。